有效边界与机会集重合是什么意思
- 教育综合
- 2022-10-16 12:58:43
什么是资产组合中的有效组合边界?
就是所有投资组合中,相同风险下,收益最高的那些组合(相同标准差,最高期望报酬率),或者说是收益相同时,风险最低的组合(相同期望值下,最低的标准差).即所有投资组合机会集左上方边界。
组合的可行集,又称可行域。是指一组证券的所有可能(行)组合的集合。在有多个证券组成的证券组合中,如果选定了每种证券的投资比例,就确定了一个证券组合,进而可以计算这个组合的期望收益率和标准差。从几何这就可以在以标准差为横坐标、期望收益率为纵坐标确定的坐标系Ep——σp中确定一个点。如果改变投资比例产生另一个证券组合,其组合的期望收益率和标准差也为EP—oP坐标系中的一个点。因而,每个证券组合都对应于Ep——σp中的一个点;反过来,Ep——σp中的某个点有可能反映一个特定的证券组合。
如果投资者选择了全部的可以选择的投资比例,那么,每个证券组合在Ep——σp中的点将组成一个EP—oP中的区域。这个区域就是可行域(feasible set)。可行域中的点所对应的组合才是“有可能实现”的证券组合。(如下图)可行域之外的点是不可能实现的证券组合。下图归纳了几种典型的可行域。
如图,可行域左上边缘部分必然向外凸或呈线性,即不会出现凹陷。其中,封闭的可行域是不允许卖空情况下的示例,有开口而不封闭的图示表示允许卖空情况下的可行域。
(二)证券组合的有效边界
给定风险水平下具有*6期望回报率的组合被称为有效组合,有效集或有效边界是指所有有效组合的结合。
投资者在证券组合的选择上遵循下述规则:
1.如果两种证券组合具有相同的收益率标准差,投资者选择期望收益率高的一种组合;
2.如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同的收益率标准差,那么它就选择标准差较小的那种组合;
3.如果一种证券组合比另一种证券组合具有较小的标准差和较高的期望收益率,则选择前一种组合。这种选择规则,我们称之为投资者的共同偏好规则。
财务管理问题: 相关系数与机会集的关系
正确的应该是:当 相关系数等于1 的时候机会集是一条直线,证券报酬率之间的相关系数越大,风险分散效果就越弱。马科维茨的有效边界需要的数据有哪些
需要知道方差和期望收益率。 有效边界是针对证券组合的,不是你说的证券(包括股票、基金、债券、衍生品)、基金。你概念没弄清楚。有效边界是指证券组合可行域中相同方差不同收益率中收益率高的组合,或相同收益率中方差小的组合,由于有效组合不止1个,描绘在可行域图形中,为可行域的上边界部分,称为“有效边界”。 有效边界需要知道一系列的收益率相同,或者方差相同的证券品种,然后计算,画图。我已经回答了你的提问,但是你问的问题不对。资本市场线:不懂(1)、(2),亲能详细通俗的解释一下吗???
市场上有很多机会集合,表示众多的投资机会,它们的两个坐标即 收益(期望报酬),风险(标准差)。 但是一旦存在一个无风险的投资机会,它的坐标即 收益(Rf),风险(零)。收益Rf很低风险很低为零。 从无风险投资机会点(y轴Rf处)做一条切线至投资机会集合,切点M,M代表众多机会中唯一的M投资机会选择。这条线上代表无风险投资Rf和M投资的组合。 在人都是理性的情况下,都会投资无风险投资和M投资的组合,其他的机会集失效。 切点M处代表资产都投资M所以对应的收益和风险都是M机会对应的坐标,如果资产一部份投资M另一部分投资无风险Rf那么就是M点左侧,因为收益降低了,风险也降低了。 反之我把资产全投资M外为什么说市场均衡点(M点)是所有证券以各自市值为权重的组合?
我觉得你应该多看资本市场线的假设前提条件,第一点:我们可以分析下M点上下曲线情况,在引入无风险借贷情况下,在有效集内,M点下面的斜率大于资本市场线斜率,M点上面小于资本市场线斜率,说明最优点是M(这是确定M为最优点的情况)。我知道第一点你清楚,接下来看第二点:这条曲线是市场所有风险证券组合可能情况的集合,下半部是无效集合,着重考察上半部有效集合;既然前提条件是市场均衡,何为市场均衡?肯定不存在套利空间才能均衡;在看看什么表示的横纵坐标,定性分析得出,越是左上方越有利。为什么不是最右或者最左段均衡?因为最右边的曲线斜率小于资本市场线斜率(即单位风险的单位收益较低),左边也是同理分析,如果是上述两展开全文阅读